美联储拟下调大型银行杠杆率缓解美债市场压力
近日，美联储、联邦存款保险公司（FDIC）以及货币监理署（OCC）联合提出，将大型银行的“增强版补充杠杆率”（eSLR）从目前的5%下调至3.5%至4.5%的区间。这一调整旨在缓解现行资本规则对庞大的美债市场交易活动带来的限制。该提案预计将在6月25日的美联储理事会会议上进行审议，并可能同步启动公众意见征集，讨论是否应将美债资产从杠杆率计算中排除。
“增强版补充杠杆率”是美联储为大型金融机构设定的一项资本充足率要求，主要用于确保银行持有足够资本以抵御潜在风险。当前，5%的杠杆率要求对银行持有和交易规模高达29万亿美元的美国国债市场产生了显著约束，影响了银行在该市场的流动性和中介能力。
此次调整提案的核心目的是提升大型银行作为市场中介的功能，缓解资本充足率规则对其在美国国债市场操作的限制。美债作为全球最重要的债券市场之一，其流动性和交易活跃度对整体金融稳定至关重要。降低杠杆率要求，意味着银行可以用更少的资本支持更多的国债持有和交易，从而可能增加市场流动性和资金供应。
然而，此举也引发了部分监管专家和市场观察者的担忧。他们指出，降低杠杆率标准虽然能短期内缓解市场压力，但同时可能加大金融系统的脆弱性。资本充足率是防范银行风险的重要防线，一旦资本要求放宽，银行面临的风险承受能力也会相应减弱，尤其在经济或市场出现剧烈波动时，金融体系的稳健性可能受到挑战。
此外，关于是否将美国国债资产从杠杆率计算中剔除的议题，也成为公众和业界广泛关注的焦点。支持者认为，美国国债作为高流动性和低风险资产，不应被视作对银行资本要求的负担，从而鼓励更多银行参与国债市场，提升市场效率。反对者则警告此举可能破坏风险管理的严谨性，增加系统性风险。
总体来看，这一提案反映了监管机构在促进银行支持国债市场流动性与维护金融稳定之间寻求平衡的努力。未来，美联储及相关部门如何调整资本监管规则，既要促进金融市场健康发展，也要防范潜在的系统性风险，将成为市场和监管关注的重点。随着6月25日的会议临近，相关讨论和公众反馈将进一步推动政策的完善与落实。
