威廉姆斯释信号：劳动力市场渐冷，降息预期升温但需谨慎
在美联储降息预期不断升温之际，纽约联储主席、联邦公开市场委员会（FOMC）常任票委、被广泛视为主席鲍威尔亲密盟友的约翰·威廉姆斯发表了审慎但颇具分量的讲话。他指出，美国劳动力市场正在经历“温和而渐进的降温”，尽管整体状况仍保持稳健。此番表态，为当前市场对美联储9月降息的押注增添了重要注脚，但同时也透露出政策制定层仍保持高度警觉与谨慎。
威廉姆斯在讲话中承认，虽然7月美国失业率从6月的4.1%微升至4.2%，表面变化不大，但关键在于非农就业数据的历史修正。他特别强调5月与6月的就业增幅被“大幅下修”，这是本轮就业报告中“真正的焦点”，也是他判断劳动力市场动能正在减弱的重要依据。他认为，这种修正帮助政策制定者更清晰地理解供需平衡的动态，也支撑了对经济冷却过程的进一步评估。
针对市场高度关注的9月降息问题，威廉姆斯并未明确表态。他指出，美联储和市场面临的挑战相似，都是在快速变化的数据环境中做出判断。他表示，理解市场对当前信息的反应方向，也理解投资者为何押注于年内降息。事实上，当前联邦基金利率期货数据显示，市场对9月降息的预期一度接近80%。
不过，威廉姆斯的整体语气仍偏向谨慎。他没有像一些市场参与者那样对年内快速降息抱有乐观态度，而是试图引导外界理解美联储的“数据依赖型”框架。他的立场意味着，除非未来几个月出现更显著的就业或通胀弱化迹象，美联储不会轻率行动。
在对宏观经济前景的评估上，威廉姆斯预计美国经济增速将在2025年放缓至约1%，这与美联储希望实现“软着陆”的目标一致。他同时强调，通胀虽已回落，但尚未稳固达到2%的目标，仍需保持政策灵活性。他对2026年经济复苏持乐观态度，认为届时增长将重新加速。
总体来看，威廉姆斯的讲话虽然未明确给出降息时间表，但传达出两个信号：一是劳动力市场确有放缓迹象，为降息打开空间；二是政策仍将基于逐月数据谨慎调整，避免贸然行动带来政策失误。此番表态进一步强化了鲍威尔“以数据为锚”的政策思维，也为9月议息会议前的市场博弈留下了悬念。
