彭博：香港稳定币或与地产挂钩 提升真实资产流动性
彭博行业研究最新发布的一份分析报告指出，香港稳定币市场正展现出巨大的发展潜力，并可能在未来对外汇市场乃至本地实体资产市场产生深远影响。报告分析指出，随着香港特区政府和金管局逐步明确稳定币监管框架，稳定币作为新兴数字金融工具，其构成方式、价值基础和潜在用途正受到业内高度关注。
分析师指出，任何与港元挂钩的稳定币，理论上都需要由港元现金或现金等价物进行全额资产支持。这种设定虽然可以在一定程度上确保稳定币的价值锚定，但也意味着其价值必然受到港元与美元之间联系汇率制度的影响。换句话说，在港元与美元的7.75至7.85汇率区间内运行的联汇机制下，即使稳定币本身在技术上实现价格稳定，其背后所依赖的支持性资产依然面临汇率风险，特别是在联汇机制出现潜在调整或市场对联系汇率信心发生波动时。
彭博进一步指出，如果未来稳定币的资产支持模式有所突破，比如从单一的现金或现金等价物扩展至更多元化的“真实世界资产”（RWA），例如香港本地房地产、政府债券、企业债券等优质资产，将有望显著提升其金融适应性与稳定性。尤其是房地产资产，其作为香港最具代表性的财富储备之一，不仅价值庞大，且具有长期稳定性，若与稳定币挂钩，有望为稳定币构建一个更具韧性和现实价值支撑的模型。
此外，该报告提到，香港拥有庞大的优质可代币化资产储备，而稳定币发行人若必须持有足额的法定货币资产作为支撑，则可能将这些传统资产进行数字化处理。随着监管政策逐步明朗，这类合规化的代币化资产在香港可能成为推动稳定币发展的一项关键动力。通过发行由真实资产支持的稳定币，金融机构能够提升现有资产的流动性，同时为市场提供一种新的高效交易媒介。
彭博行业研究团队指出，稳定币未来不仅仅局限于加密货币市场内的价值交换工具，更可能发展为一种广泛应用于支付、跨境贸易、资产托管及资产证券化场景的新型金融基础设施。其跨资产挂钩能力和对传统金融系统的整合潜力，或将重塑香港作为国际金融中心的角色定位。
总的来看，香港稳定币市场的发展不仅取决于技术能力与市场接受度，更受到政策设计、资产支持结构及与实体经济的衔接紧密程度的深远影响。随着香港监管政策的逐步清晰以及稳定币在跨境结算和资产管理等领域的试点推进，其市场影响力和制度创新空间将持续扩大。未来，香港稳定币或不仅作为数字支付手段存在，更可能成为推动实体资产数字化与国际资本流动的重要桥梁。
