Matrixport分析：全球流动性与比特币价格上涨关联性存疑
2025年3月28日，Matrixport发布的最新分析报告指出，全球流动性与比特币价格上涨之间的关系并不像表面上看起来那样直接，存在一定的局限性。尽管根据28家中央银行的总货币供应量（以美元标准化）所衡量的全球流动性指标，全球流动性与比特币价格走势看似有相关性，但由于时间序列的非平稳性和各个地区规模差异的影响，这一指标的预测准确性受到质疑。
Matrixport的分析显示，虽然货币供应的增长可能会对比特币市场产生滞后影响，但这种滞后效应的时间并没有得到强有力的理论支持。换句话说，尽管市场普遍认为流动性增加可能会推高比特币价格，但这种推测并未得到充分的实证数据支持。相比之下，比特币与纳斯达克指数的相关性近年来虽有略微上升，但仍远低于COVID-19疫情期间的60%的高点。这表明，比特币的价格波动更多地受到其自身市场规律的影响，而非单纯作为科技股或其他资产的代理工具。
Matrixport的分析进一步强调，比特币价格在未来可能会继续处于广泛的盘整状态，特别是当市场对全球流动性变化的反应逐渐减弱时。依赖流动性指标预测比特币市场走势的做法可能不再足够可靠。虽然流动性作为宏观经济的一部分对金融市场有影响，但其对比特币价格的直接推动作用并不像某些理论所预期的那样强烈。更为重要的是，加密货币市场的推动因素往往具有更为复杂和多元的特征，因此单纯依靠流动性指标来做出决策可能会错失更有价值的信息。
与其过度依赖流动性指标，Matrixport建议投资者更多关注那些对加密货币市场产生原生推动作用的因素。这些因素包括但不限于加密货币技术的发展、市场对去中心化金融（DeFi）系统的接受度，以及直接影响加密货币政策的宏观变量。例如，一些支持加密货币的政治领导者或政府的政策变动可能对市场产生直接的影响。此外，市场的普遍认知和接受度，也可能在某种程度上对比特币的价格走势产生实质性的影响，尽管这种影响并不总是基于数学或经济理论的理性计算。
因此，Matrixport的分析建议投资者不仅要关注流动性等传统经济指标，更应当注重宏观经济环境和政策变化带来的直接影响，特别是在加密货币政策和技术创新方面。随着市场对加密货币的接受度不断提高，其价格波动的驱动因素将变得更加多样化，这也为投资者提供了新的思路和视角来理解比特币市场的未来走势。
总体来看，Matrixport认为，比特币的市场表现将继续受多重因素的共同作用，而单一依赖流动性指标进行市场预测的做法可能无法为投资者提供准确的市场方向。
