芝加哥联储行长警告加征关税可能导致通胀回升
2025年，芝加哥联邦储备银行行长Austan Goolsbee在底特律的一场活动中发出警告，表示持续且大规模的加征关税可能会再次扰乱全球供应链，并推高通胀水平。Goolsbee在他的讲稿中强调，不能简单假设关税措施不会引发通胀问题，尤其是在当前经济形势下。
Goolsbee详细分析了从新冠疫情中汲取的几大教训，指出供应链中的供给侧问题是导致通胀的关键因素之一。他提到，在疫情初期和随后的经济过热过程中，供应链的扰动以及全球生产中断成为推动价格上涨的重要原因。这些供给侧的冲击在疫情期间尤为突出，并在后疫情时代继续对全球经济产生深远影响。Goolsbee的观点表明，尽管需求侧因素常常被视为通胀的主要推手，但供给侧问题同样至关重要，尤其是在全球化经济体系中。
此外，Goolsbee特别指出，若在2025年内出现通胀回升或进展停滞的现象，美联储将面临巨大的决策压力。“如果我们看到通胀上升或进展停滞，那么美联储将处于艰难的境地，试图弄清楚是经济过热还是关税引发的通胀压力，”他说。“这种区别对于决定美联储何时采取行动，以及是否采取行动至关重要。”
对于美联储来说，如何判断通胀的根源并采取相应措施，将直接影响到货币政策的走向。若通胀源于需求过热，美联储可能会选择继续加息以抑制经济过快增长。然而，若关税等供给侧因素成为主导，过度加息可能不会有效控制通胀，反而可能对经济造成更大的负面影响。Goolsbee的讲话实际上揭示了美联储在面临复杂的全球经济局势时，如何在政策制定上保持灵活性和精准性的重要性。
随着2025年经济形势的不确定性增加，全球范围内的贸易摩擦和供应链问题依然是各国央行不得不面对的重大挑战。对于美国而言，关税政策的调整将不仅影响与其他国家的经济关系，也可能对国内通胀产生长期影响。在这种情况下，Goolsbee的警告显得尤为重要，因为它提醒政策制定者，关税的长期影响可能远远超出预期，特别是在全球供应链尚未完全恢复的背景下。
总体来看，Goolsbee强调的供给侧扰动问题和其对通胀的影响，可能成为2025年及以后经济政策制定中的关键议题。美联储如何平衡应对需求侧和供给侧挑战，将决定其货币政策的成败，以及美国乃至全球经济的未来走势。
