中信证券分析11月美国就业数据：薪资增速稳健，降息预期上调
中信证券在最新分析中指出，2024年11月美国新增非农就业人数略高于预期，整体就业市场依然健康，尤其是在医疗保健、休闲酒店业和政府部门的推动下。然而，零售业成为主要拖累项，部分行业在数据发布前的飓风和罢工事件影响逐渐消散，使得11月的非农就业数据如期反弹。
具体来看，11月美国新增非农就业人数略高于预期，特别是在医疗保健服务、休闲酒店业以及政府部门的强劲表现下，推动了整体就业增长。这表明美国经济在一定程度上恢复了活力，尤其是在这些行业的持续扩张为就业市场提供了支撑。然而，零售业则成为了本月的拖累项，可能与消费者需求疲软和零售商面临的挑战有关。
尽管新增就业人数反弹，但美国失业率有所上升，显示出就业市场出现了一定的温和放缓现象。这意味着，尽管新增就业人数增长，但整体失业率上升的趋势也不容忽视。中信证券分析认为，当前的失业率上升并未对整体经济产生过大的负面影响，主要是由于经济其他领域的强劲表现以及招聘需求的多样化。
值得注意的是，尽管就业市场出现了一定的放缓，薪资增速依然稳健。企业尚未出现大规模裁员现象，这对于消费者支出和经济增长仍具有正面作用。薪资增长的稳定性为美国经济提供了较强的支撑，表明劳动力市场依然保持着一定的韧性。
在非农就业数据发布后，市场对美联储的降息预期出现上调。中信证券认为，市场对美国经济“软着陆”的预期将至少延续至2025年特朗普就职前，并预测美联储将在12月的议息会议上降息25个基点。这一预期的上调显示市场对美国经济未来走势的信心，以及美联储可能采取的更加宽松的货币政策。
综合来看，尽管美国就业市场出现了一些温和的疲软迹象，但整体经济表现仍然保持健康，薪资增速稳健，且企业未进行大规模裁员。因此，市场对美国经济的乐观预期仍然存在，美联储的降息预期也为未来经济发展提供了一定的支持。
