美债持续上涨，市场预期美联储将大幅降息
周二，美国国债市场持续上涨，两年期美债收益率从4月底的逾5%大幅下降至3.85%左右。过去四个月的这一涨势，成为自2021年以来最长的连续上涨期。这一趋势反映了市场对未来12个月内美联储将大幅下调基准利率的预期。市场普遍认为，美联储可能会在未来一年内降息超过两个百分点，这将是自上世纪80年代以来，除了经济衰退时期之外，最大幅度的降息调整。
当前的美债市场表现主要受到投资者对美联储货币政策走向的猜测和预期所驱动。随着通胀放缓的迹象逐渐显现，市场开始预期美联储将采取更为宽松的货币政策。然而，这一预期也伴随着一定的风险，特别是对于看涨债券的投资者而言。如果7月份显著降温的劳动力市场在接下来的经济数据中显示出较强的弹性，美联储可能不会像市场预期的那样迅速降息，而是会采取更为温和的步伐来调整利率。
未来几天，美国经济数据的发布将成为市场关注的焦点。第一个重大考验将是本周五公布的8月份非农就业数据，这一数据将为市场提供更多关于美国经济健康状况的线索。经济学家普遍预计，该数据将显示就业增长出现反弹，失业率有所下降。如果数据好于预期，可能会进一步削弱市场对美联储大幅降息的信心，从而对美债市场产生一定的压力。
值得注意的是，自4月以来，美国国债市场的表现一直在反映投资者对美联储货币政策转向的预期。在过去几个月中，随着通胀压力的逐步缓解以及经济增长放缓的迹象增加，市场普遍认为美联储的紧缩周期可能即将结束。然而，利率的下调幅度和时间点仍存在不确定性，这也是当前市场波动的主要原因之一。
总体而言，当前美国国债市场的上涨趋势显示了投资者对未来政策走向的复杂预期。在未来的几个月中，美联储的每一个政策信号和经济数据发布都可能对市场产生重要影响。特别是8月份的非农就业数据，将为市场提供更多关于未来货币政策路径的指引。无论结果如何，投资者都需要为可能的波动做好准备，灵活应对市场变化。
