香港虚拟资产现货ETF的实物申赎机制如何运作？
作者：Koala考拉财经
亚洲首批虚拟资产现货ETF已于4月30日在香港交易所上市，开拓投资新领域。
博时HashKey、华夏和嘉实被收纳为香港中央结算系统多柜台合资格证券4月26日，香港交易所发布三份通告宣布收纳博时HashKey比特币ETF股份及博时HashKey以太币ETF股份、华夏比特币ETF股份及华夏以太币ETF股份、以及嘉实比特币现货ETF股份及嘉实以太币现货ETF股份为中央结算系统多柜台合资格证券。据悉：
1、博时HashKey比特币ETF股份及博时HashKey以太币ETF股份的买卖单位为10股，交易货币为港币和美元；投资者申购博时HashKey现货比特币ETF需要具有券商户头，在T日通过券商提交“份额创建指令”，并同时存入现金/持币到账户中，等待香港中央计算所（HKSCC）创建ETF份额，T+2天即能收到ETF份额。在赎回时，投资者可选择在一级/二级市场卖出，若是在一级市场赎回，需要在T日通过券商提交“份额赎回指令”，在HKSCC撤销ETF份额后，现金赎回是T+3日收到，实物赎回是T+0日即刻收到。
2、嘉实比特币现货ETF股份及嘉实以太币现货ETF股份买卖单位为100股，交易货币为港币和美元；
3、华夏比特币ETF股份及华夏以太币ETF股份买卖单位为100股，交易货币为港元、美元和人民币。
上述ETF预计在2024年4月30日开始在香港联合交易所有限公司上市及买卖，及于当日被纳入成为中央结算系统多柜台合资格证券(按香港结算一般规则所定义) 。
这次虚拟资产现货ETF推出了全球首创的实物申赎机制，为投资者提供了较强的交易灵活性，也为全球投资者探索新型数字资产投资渠道提供了可能。
香港虚拟资产现货ETF的实物申赎机制如何运作？虚拟资产现货ETF的实物申赎机制是一种创新性的交易方式，为投资者提供了更灵活的选择。以下是其运作原理：
1、申购（Creation）：
投资者通过券商或交易所购买一定数量的ETF份额。 ETF管理人收到申购请求后，会购买相应数量的虚拟资产（如比特币或以太币）。 虚拟资产存放在专门的托管账户中，作为ETF份额的支持资产。2、赎回（Redemption）：
投资者可以随时将ETF份额赎回。 ETF管理人会根据赎回请求，将相应数量的虚拟资产转移给投资者。 赎回的虚拟资产可以直接用于交易或持有。3、实物交割：
实物申赎机制意味着ETF份额与实际虚拟资产之间存在一一对应的关系。 当投资者申购或赎回ETF份额时，ETF管理人会根据市场价格购买或出售相应数量的虚拟资产。 这种机制确保了ETF份额的净值与实际虚拟资产的价值保持一致。香港虚拟资产现货ETF的实物申赎机制可以让投资者直接持有虚拟资产，避免了与期货合约等衍生品相关的风险。与此同时，实物申赎机制提高了ETF的流动性，使投资者更容易买入或卖出份额。需要注意的是，实物申赎机制可能会受到市场波动和流动性的影响。投资者在使用这种机制时应谨慎考虑市场风险，并根据自身需求做出选择。
现货虚拟资产ETF登陆香港有何影响和意义？实际上，虚拟资产现货ETF登陆香港这一历史性的举措对虚拟资产市场可能产生多方面的影响：
1、市场流动性增加：虚拟资产现货ETF的推出将为投资者提供更便捷的交易渠道，有望吸引更多资金流入虚拟资产市场，从而增加市场流动性。
2、投资者多元选择：现货比特币和现货以太币ETF的上市，为投资者提供了多元化的投资选择。这有助于降低投资者的风险，同时也促进了虚拟资产市场的发展。
3、国际认可度提升：亚洲市场首次推出虚拟资产现货ETF，标志着香港在虚拟资产领域的地位和影响力。这有望吸引更多国际投资者的目光，提升虚拟资产的国际认可度。
4、创新和实物申赎机制：虚拟资产现货ETF采用全球首创的实物申赎机制，为投资者提供了更灵活的交易方式。这种创新机制可能会影响其他虚拟资产产品的设计和发展。
5、监管环境变化：虚拟资产现货ETF的获批，可能会引起监管机构对虚拟资产市场的更多关注。监管环境的变化可能会影响虚拟资产市场的发展和投资者的信心。
总之，这一举措有望为虚拟资产市场带来积极的影响，但也需要密切关注市场的变化和监管政策的调整。
总结持有现货虚拟资产，可以直接反映相关虚拟资产的表现，投资范围只限于在香港持有证监会牌照的虚拟资产交易平台上所提供予香港公众买卖的虚拟资产(目前只限比特币及以太币) ，交易对手须通过持牌虚拟资产交易平台买卖虚拟资产，以减低交易对手风险。资产托管须委托在香港受监管的指定机构保管虚拟资产，例如持牌虚拟资产交易平台、银行或其于香港注册成立的子公司，以减低托管风险。
投资者可以通过证券行或银行买卖虚拟资产现货ETF，有些虚拟资产现货ETF 亦提供非上市的基金单位类别，有关单位类别的运作与非上市的基金十分类似，投资者可通过证券行或银行进行 申购和赎回。考虑这些产品时，必须做足功课，详细了解产品特性、运作及风险，并小心考虑自己风险承受能力。
