这就是为什么富达现在对比特币持中立态度
美国领先的现货比特币ETF发行人富达数字资产（Fidelity Digital Assets）已将其对比特币的中期展望从正面调整为中性。
4 月 22 日发布的 2024 年第一季度信号报告中详细介绍了这一转变，源于比特币市场表现的几个令人担忧的趋势。
为什么富达改变了对比特币的中期立场？Fidelity Wise Origin 比特币基金 （FBTC） 的增长令人印象深刻，积累了超过 80 亿美元的资金流入。它是自推出以来增长第二快的比特币 ETF。尽管取得了这一成功，但最近的分析表明，比特币的估值前景发生了重大转变。
比特币标准或哈希率标准是一个关键指标，类似于传统股票市场中使用的市盈率 （PE）。该比率将比特币的总市值与其哈希率进行比较，哈希率衡量保护网络的计算能量。
“我们的想法是，比率越低，比特币看起来就越'便宜'，就像较低的市盈率可以被解释为'便宜'或被低估的股票一样，”富达解释说。
根据该报告，第一季度没有一天比特币被认为是“便宜的”。加密货币在本季度的一半时间里与平均值的波动在零到两个标准差之间。重要的是，高于两个偏差的值通常表明相对于网络的能量输出估值过高。
长期持有者的抛售压力增加和盈利地址比例高，进一步支撑了中性前景，这可能会鼓励抛售。
“我们认为链上指标现在明显高于之前观察到的低点或极端底部。然而，我们远未达到历史极端高点，“富达数字资产研究总监Chris Kuiper表示。
尽管如此，富达的前景并非一成不变。在第一季度末的获利回吐活动之后，该公司在短期内保持积极的看法。
此外，链上数据表明小型投资者的持续积累。自今年年初以来，持有至少价值1000美元比特币的地址数量增加了20%，创下历史新高。
“这表明，即使价格上涨，小地址也在持续增长，积累和保存比特币。这也可能代表比特币的分布越来越好，并在“普通”人群中被采用，“富达指出。
此外，随着越来越多的投资者选择自我托管，外汇余额也有所下降，这可能会减轻抛售压力。
在 3 月 14 日达到 73,777 美元的历史新高后，比特币经历了大幅回调，一周内跌至 60,775 美元。从那时起，它一直在 60,000 美元至 71,800 美元之间波动。截至撰写本文时，它的交易价格约为 66,000 美元。
