美银建议美联储九月慎降息 警惕通胀风险加剧
美国银行在最新发布的研究报告中明确表示，美联储应在即将到来的九月政策会议上克制降息的冲动。报告指出，当前的经济数据尚不足以支持启动宽松货币政策周期，过早降息可能带来通胀进一步加剧的风险。该行强调，部分支持降息的决策者低估了劳动力供应冲击对经济的持续影响以及通胀的顽固性。
尽管美联储的目标通胀率为2%，但当前实际通胀率依然高于这一水平，这意味着通胀压力尚未得到有效缓解。美国银行分析团队特别警告，近期的关税上调措施可能对物价水平造成“更剧烈且更持久的冲击”，进一步加剧价格上涨的压力。如果美联储在九月份就贸然降息，可能会面临在通胀尚未触顶的情况下提前进入宽松周期的风险，从而影响长期的经济稳定。
美国银行基于现有数据维持了其“今年不会降息”的基准预测，建议美联储保持谨慎态度。报告中还指出，美国非农就业数据的下修可能增加“被动降息”的可能性，这种降息并非出于抗通胀的政策意图，而是因为劳动力市场表现疲软，促使利率被动下调。换言之，如果就业市场持续恶化，可能会迫使美联储在非自愿的情况下调整利率政策。
这一分析反映出美国银行对当前经济环境的审慎态度。劳动力供应问题依然突出，导致劳动力市场结构性变化，进而影响整体经济表现。加上持续高企的通胀压力，美联储面临在支持经济增长与控制物价上涨之间保持平衡的巨大挑战。
同时，报告提醒政策制定者需警惕近期贸易政策的变化对通胀的负面影响。关税提升不仅可能推高商品价格，也可能引发连锁反应，增加企业和消费者的成本负担。如此一来，经济中的通胀预期或进一步增强，给货币政策的执行带来更大不确定性。
总体来看，美国银行的报告对美联储的货币政策走向提出了重要建议，强调当前环境下过早降息的风险，并呼吁保持货币政策的稳健性。随着全球和国内经济形势不断变化，未来几个月美联储的政策决策将成为市场和投资者关注的焦点。此次报告为理解美联储的潜在行动方向提供了重要参考，也提示政策制定者在面对复杂经济形势时需更加审慎。
