瑞士宝盛银行：美联储或于9月重启降息周期
近日，瑞士宝盛银行（Julius Baer）的分析师在一份报告中指出，美联储可能会在即将召开的9月份联邦公开市场委员会（FOMC）会议上重启降息周期。报告认为，随着经济增长动能减弱，美国或将在今年下半年逐步转向更为宽松的货币政策路径。
分析师指出，尽管当前通胀水平仍高于美联储2%的目标，但多项经济数据已经释放出需求疲软的信号。例如，私人消费出现停滞迹象，而企业的投资意愿也在下滑，表明企业对未来经济前景缺乏信心。这些因素共同作用，构成了削弱当前限制性政策立场的有力理由。
不过，在7月的FOMC会议上，美联储依旧维持政策利率不变，并未采取市场部分人士预期中的降息举措。对此，宝盛银行分析师指出，阻碍本月降息的主要因素包括两方面：一是近期美国政府提升部分进口商品关税后，对通胀走势的不确定性加剧；二是政治层面的施压，特别是前总统特朗普公开呼吁美联储尽快降息，也令美联储更加谨慎，避免政策被外界解读为屈服于政治干预。
尽管如此，分析师认为这种观望态度难以长期维持。一旦数据进一步验证消费疲软和企业资本开支下降的趋势，美联储或被迫放松政策，以避免经济陷入更深层次的放缓。
与此同时，市场对降息的预期也在不断升温。部分投资者开始将目光转向9月会议，认为那将成为美联储重新启动宽松政策的关键时点。特别是在当前美国经济面临“高通胀与低增长”的复杂环境下，货币政策的调整将不仅仅影响债市和股市，还会对全球资本流向产生深远影响。
此外，报告也提到了当前政策制定过程中的平衡挑战。美联储一方面要应对持续高位的核心通胀压力，另一方面也要关注实体经济中的需求收缩，这种“剪刀差”式的压力，使得货币政策的操作空间愈加狭窄。
最后，宝盛银行建议投资者密切关注即将发布的经济数据，尤其是PCE通胀指标、非农就业数据以及消费支出变化等关键信号。同时，也应注意美联储内部官员的讲话动向，从中洞察未来政策的倾向性调整。
总的来说，虽然7月未出现降息，美联储的宽松政策似乎只是时间问题。9月的FOMC会议极有可能成为转折点，届时政策基调的任何微调都可能引发全球金融市场的剧烈波动。投资者应及早做好准备，合理配置资产，降低宏观不确定性带来的风险敞口。
