SEC推迟审议Bitwise以太坊质押ETF，开启公众意见征集
2025年，美国证券交易委员会（SEC）宣布推迟对Bitwise提出的以太坊ETF质押功能提案的审批，并启动新一轮审查程序，同时公开征求公众意见。此次决定反映出监管机构对加密资产ETF创新产品风险的谨慎态度，也为以太坊及其他质押型ETF的未来发展留下重要观察窗口。
Bitwise此前提出在其以太坊现货ETF中加入质押功能，允许投资者通过锁定所持以太坊参与以太坊网络的权益证明机制（PoS），从而获得额外的质押奖励收益。该提案意在提升投资者回报，同时保持ETF的结构和流动性，预计能够吸引更多寻求收益增强的投资者。Bitwise认为，这种创新将为投资者带来比传统现货ETF更具吸引力的收益潜力。
然而，SEC对该提案表达了多方面的顾虑。监管机构认为，质押功能引入的风险不仅包括网络安全和技术风险，还涉及投资者保护、潜在利益冲突及信息披露充分性等问题。比如，质押资产在锁定期间流动性受限，可能导致投资者在市场波动时无法及时变现。此外，质押奖励的分配机制及相关费用结构也需透明且公平，防止管理方滥用权力或损害投资者利益。
因此，SEC在6月30日的声明中指出，需要进一步评估质押功能对投资者的影响，确保任何产品设计都符合公平交易和投资者保护的高标准。为此，SEC开启公众意见征集，邀请行业专家、投资者及相关利益方提供反馈，这也为加密资产ETF创新发展提供了更多的政策透明度和公众参与机会。
目前，Bitwise以太坊ETF仍维持现有仅持有现货以太坊的模式，等待监管最终裁定。此举不仅影响Bitwise的产品规划，也为整个加密资产基金行业的质押功能试水提供了先例和警示。若未来获批，预计其他基金管理机构也会积极探索在ETF中加入质押等收益增强功能，推动加密基金产品的多样化和成熟度提升。
与此同时，市场上与质押ETF相关的动态也在持续发展。Rex-Osprey公司CEO Gregory King近日表示，其基于Solana的质押ETF预计将于7月2日正式推出交易。Solana作为高性能公链，其质押机制相对成熟，Rex-Osprey的产品被视为质押型ETF市场的重要试点，能否成功上市及市场表现同样备受关注。
总的来看，SEC推迟审议Bitwise以太坊质押ETF，反映了监管层对加密资产创新产品的审慎态度，尤其是在保护投资者权益与推动市场创新之间寻求平衡。未来，随着技术演进和监管规则完善，质押功能有望逐步被引入ETF产品，成为加密资产投资的重要新方向。而监管与市场的互动过程，也将决定这一新兴领域的走向和深远影响。
