Solana政策研究所提交合规代币化证券提案，推动资本市场上链
2025年6月18日，Solana政策研究所（SPI）联合多家加密行业核心机构，包括Phantom、Orca以及Superstate，正式向美国证券交易委员会（SEC）加密工作组提交了一份具有里程碑意义的《合规代币化证券》框架提案。该提案旨在为传统金融资产如股票、债券的上链提供监管基础，同时为非托管型区块链协议寻求合理的监管豁免路径。
根据SPI的声明，这项名为“Project Open”的倡议意在推动资本市场实现现代化。通过将传统资产以代币形式部署在去中心化区块链上，该框架希望建立一个可以全天候运作、实现即时结算的金融基础设施。相比现有金融体系，新机制不仅有望降低运营成本，还能够大幅提升交易透明度和效率。
SPI在提交文件中指出，去中心化协议在架构和治理机制上，与传统金融中介如证券交易所、清算机构和经纪商存在根本性差异。它们通常不持有客户资产、也不直接干预交易行为，因此不应简单被套用传统金融监管规则。这一逻辑构成了SPI呼吁监管豁免的核心论据。
为此，该框架建议SEC制定一套更具前瞻性的监管指南，在确保投资者权益和市场稳定的前提下，给予符合条件的区块链协议以明确的豁免或新型合规路径，从而激励技术创新。SPI表示，在当前全球金融科技竞争日益激烈的背景下，美国急需通过政策创新保持其在金融创新领域的领先地位。
与SPI一同参与框架起草的Phantom和Orca，分别是Solana生态中领先的钱包与去中心化交易平台，而Superstate则专注于将传统资产引入链上交易的基础设施开发。此次联合提案凸显了Solana生态中各方对打造合规、可持续链上金融生态系统的高度重视和深度合作。
Project Open还设想了多个应用场景，包括全天候运行的证券交易平台、跨境债券市场以及实时的资产清算系统。框架中明确指出，若能与SEC建立合作关系并获得适当的监管支持，美国金融市场将能够进入一个更加开放、透明和高效的新时代。
总的来说，这份合规代币化证券提案不仅是对现有金融结构的挑战，也为未来资本市场的重构提供了蓝图。SPI呼吁监管部门拥抱技术进步，并通过协商与创新，为新兴去中心化金融系统开辟一条切实可行的合规路径。未来，随着相关框架的推进和落实，链上资本市场或将成为全球金融格局的重要组成部分。
