美联储降息预期推迟，美国国债收益率延续上行
2025年，美国国债收益率在欧洲时段早盘继续攀升，显示出市场对即将召开的美联储议息会议高度关注。在投资者等待美联储周三公布最新利率决议之际，长端国债的表现持续承压，带动整体收益率走高。这一走势体现出市场对当前货币政策走向的不确定性以及对未来利率变化的重新评估。
太平洋投资管理公司（Pimco）经济学家蒂芙尼·怀尔丁在最新的一份报告中指出，美国近期公布的就业数据强劲，正在对美联储形成政策上的掣肘。她表示，在没有明显迹象表明劳动力市场正在放缓或收缩的情况下，美联储在今年晚些时候之前不会贸然进行降息。
美国经济当前仍展现出一定韧性，尤其在就业方面的表现超出预期。失业率维持在相对低位，就业增长稳定，工资水平也未出现大幅下滑。这些因素令美联储保持谨慎立场，暂时按兵不动，以观察通胀路径和经济增长的进一步动态。
尽管市场此前对2025年中期前降息的预期升温，但随着数据的不断披露，投资者情绪发生转变。美联储官员普遍强调，他们将继续依赖数据指导决策，而不是过早放松货币政策，以避免重新引发通胀压力。
此外，随着全球市场对美国债券需求的变化，国债收益率的波动也受到资金流动和避险情绪的影响。长债收益率的持续攀升不仅反映了对未来利率走向的预期，也可能对企业融资成本和金融市场稳定性产生深远影响。
总体来看，2025年的货币政策路径仍然充满变数。若未来几个月内，美国就业市场显现出放缓迹象，不排除美联储将在年底前启动降息周期。但在此之前，市场仍将密切关注每一项宏观数据，尤其是就业和通胀的最新表现，以判断美联储的下一步行动。
