近半加密项目已失败，2025年成历史最惨烈阶段
2025年5月6日消息，CoinGecko近日发布的一份最新研究报告揭示了加密货币行业的一个重要趋势：自2021年以来登记上线的近700万个加密货币项目中，已有约370万个项目宣告失败，整体失败率高达52.7%。尤其是在2025年第一季度，市场遭遇前所未有的剧烈波动，仅一个季度内就有多达180万个项目停止交易，占过去四年所有失败项目的近一半（49.7%），成为行业发展历程中最惨烈的时期之一。
报告指出，推动这一失败浪潮的一个重要技术因素是2024年推出的代币创建平台pump.fun。该平台极大降低了加密代币发行的门槛，允许任何用户在短时间内创建和发行加密资产，导致市场上迅速涌现出大量缺乏实际应用场景和团队支持的“快餐式”项目。这些项目多数缺乏基本审计、安全验证和社区基础，生命周期极短，一经上线即陷入价格崩溃、开发停滞或直接清盘。
政治因素也对市场造成了间接冲击。2025年1月，美国前总统唐纳德·特朗普重新就任总统，其上任后的一系列政策及监管态度带来了较大的不确定性，进一步放大了市场的动荡。分析人士指出，加密市场对宏观政治变化高度敏感，尤其是当政策信号与金融科技监管相关时，资本流动和项目生存率将受到明显影响。
相比之下，2021至2023年三年间的项目失败总量仅占过去五年所有失败案例的12.6%。这表明加密市场的泡沫化问题在近两年被显著放大，也反映出当前行业正处于快速洗牌与调整期。
值得一提的是，虽然失败率飙升，但这也可能是一种市场“自我净化”现象。在经历前几年代币热潮和初创项目高峰期后，市场正在逐步淘汰缺乏实质内容、没有商业模型支撑的投机性项目，为真正具备技术能力和落地场景的优质项目腾出空间。
CoinGecko建议投资者在当前环境下更加审慎选择投资标的，尤其是要关注项目的实际用途、团队背景、社区活跃度和是否通过了专业安全审计。在行业整顿和监管加强的背景下，那些能够经受住时间考验和市场压力的项目，反而更具长期价值。
总体来看，2025年不仅是加密市场的一次深度调整期，也是对整个行业结构的一次重塑。失败项目的剧增提醒我们，创新的低门槛不能替代基本价值的构建，泡沫之后的回归理性或将为下一个行业周期奠定基础。
