ESMA发布加密资产市场反滥用监管指南，三个月后全面实施
2025年4月30日，欧洲证券和市场管理局（ESMA）正式发布了《加密资产市场反滥用监管最终指南》。该指南是欧盟《加密资产市场监管条例》（MiCA）的一项关键配套细则，将在发布后三个月内全面实施，标志着欧盟在规范加密资产交易市场方面迈出了重要一步。
该指南对欧盟27个成员国的监管机构提出了明确要求，核心目标是建立统一的市场监控体系，以有效遏制三类市场滥用行为：内幕交易、非法信息披露和市场操纵。特别值得注意的是，ESMA强调需加强对社交媒体、博客等网络平台传播虚假信息的监管，以适应当前信息传播渠道日益多元和即时化的趋势。
根据指南内容，所有专业加密资产交易机构（PPAETs）都必须部署自动化的市场监控工具，以实时识别潜在的违规交易行为。同时，机构还需建立分级处理机制来应对可疑交易报告（STORs），确保每一笔可疑交易都能被高效且有序地审查和反馈，从而提高市场透明度与监管反应速度。
在跨境监管方面，ESMA明确要求各成员国之间加强监管协作，尤其是针对非欧盟加密企业的监管信息，必须实现案例共享。除此之外，各国监管机构需定期向ESMA报告在跨境监管过程中遇到的障碍和协调问题，以推动统一和高效的监管机制建设。
一个引发关注的点在于，本次指南制定过程未进行公开征求意见。对此，ESMA解释称，指南的合法性来源于MiCA法规第125条的明确授权，其内容主要面向各国监管机构而非市场参与者，因此无需开展公开咨询。
根据监管安排，各成员国需在指南发布两个月内，向ESMA提交合规承诺书，明确其是否全面接受该监管指南。如选择部分豁免，则必须详细说明豁免理由及范围，确保监管一致性与透明度。
总体而言，《加密资产市场反滥用监管最终指南》的出台，是欧盟监管加密市场的一个重要里程碑。随着该指南的实施，预计欧洲加密市场将迈入更加规范、有序和透明的发展新阶段。
