经济学家预计2025年通胀难以回落 美联储或维持高利率
多位华尔街经济学家近期表示，2025年美国的通胀形势依然复杂，政策制定者或难以因现有数据感到乐观。由于通胀计算方式涉及多个变量，并且关键经济领域的趋势仍充满不确定性，美联储短期内降息的可能性较低。
美国银行经济学家Stephen Juneau在一份报告中指出，2025年的通胀进程开局并不顺利，最新的预测数据显示，个人消费支出（PCE）价格指数通胀率难以降至美联储降息所需的水平。他进一步表示：“尤其是在政策变动可能推高通胀的情况下，我们预计美联储今年不会降息，除非经济活动数据出现明显下滑，否则政策利率很可能维持到年底。”
尽管美联储在分析通胀时也会参考消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI），但最终决策时更倾向于依赖PCE物价指数。PCE指数涵盖的消费类别更广，并且可以更好地反映消费者实际支出习惯的变化，因此被认为是衡量美国通胀水平的重要指标。
大多数经济学家预计，本月晚些时候即将公布的PCE数据将显示，同比通胀率大致维持在2.6%，甚至可能小幅上升。这一数据不仅远高于美联储设定的2%通胀目标，也表明通胀的黏性仍然较强。鉴于目前的通胀走势，美联储在未来几个月内调整利率政策的空间将进一步受到限制。
市场此前一度预期美联储可能会在2025年下半年开始降息，以缓解高利率对经济增长的压力。然而，通胀数据的持续高企正在动摇这一预期。如果通胀无法按预期回落，美联储可能需要继续保持当前的高利率政策，以确保通胀得到有效控制。这也意味着企业融资成本将继续维持较高水平，同时房贷、信用贷款等借贷成本可能难以出现明显下降。
尽管经济学家普遍认为2025年的通胀路径仍具不确定性，但可以确定的是，美联储在决定是否降息时，将密切关注未来几个月的经济数据。如果通胀未能出现明显降温，市场或将迎来更长时间的高利率环境，对消费、投资及整体经济增长都可能带来持续影响。
