中金：美联储或放缓降息步伐，2025年仅降息两次
据中金公司分析，美联储主席鲍威尔近期的言论释放出重要信号：尽管美国经济表现强劲，但美联储可能放缓降息步伐，为市场提供更多的稳定预期。中金认为，这一表态预示着美联储内部对未来降息节奏的重新审视，并可能在未来几次会议中对点阵图进行调整。
降息步伐将进入“慢车道”中金预计，美联储将在2025年进一步削减降息次数，从此前预测的4次下调至2次，对应终端利率为3.75%-4.0%。这一调整不仅反映了决策者对经济持续增长的信心，也展现了美联储在政策转向上的谨慎态度。
在具体节奏上，中金仍维持此前预测：
- 2024年12月降息25个基点，开启政策放松周期。
- 2025年第一、二季度各降息25个基点后，将进入观察期，停止进一步降息。
美国近期的经济数据表现优异，就业市场稳健、通胀率逐步回落至目标区间，这为鲍威尔传递“放缓降息”的信号奠定了基础。鲍威尔希望通过前瞻指引，避免市场对宽松政策的过度期待，同时为经济的持续扩张保留一定的政策空间。
市场的潜在影响如果降息节奏如预期放缓，金融市场可能出现以下影响：
- 债市波动：长期国债收益率或将保持高位，短期内可能对债券市场的需求构成压力。
- 美元走强：政策宽松的节奏减缓可能提振美元指数，吸引更多国际资金流入。
- 股市趋稳：较慢的降息步伐将降低市场对经济过热的担忧，同时支持股市长期稳定增长。
中金强调，尽管鲍威尔的言论提供了政策前瞻，但最终决策仍将取决于未来数月的经济数据表现，特别是就业与通胀的双重指标。下一次美联储会议的点阵图调整将是观察政策走向的重要依据。
整体来看，美联储可能通过较慢的降息路径，平衡经济增长与通胀目标之间的关系。对于市场参与者来说，理解这一政策变化将有助于优化资产配置，适应未来的宏观环境。
