MEME风潮席卷，加密市场项目估值逻辑重构
加密市场的项目估值既是一门艺术，也是一门科学。然而，近期加密市场已经成为高估值项目遍地的局面，虽然一些交易所调整了上币策略以缓解社区争议，但这仅仅是治标不治本。在项目估值逻辑亟需重构之际，MEME币却强势霸屏交易榜单，引发了机构、名人和政客的纷纷进场，形成了一股FOMO（恐错过）的热潮。
高估值项目面临私募溢价过高问题，VC利润空间受挤压
最近几年，加密领域中获得数亿美元甚至数十亿美元融资的项目越来越多。RootData的数据显示，过去一年，加密市场的总融资额达到了101.61亿美元，平均融资金额接近1000万美元。其中，融资额超过1000万美元的项目占比近40.2%，而这些项目主要以种子轮融资为主。
除了融资规模庞大外，主流交易所上市项目的估值也相对较高。例如，RootData发布的数据分析显示，自从2021年起，Binance Launchpool公布了20个项目的估值，总计约为59.4亿美元，平均每个项目约为2.97亿美元，整体估值保持了稳定的趋势；与此同时，OKX Jumpstart公布了10个项目的估值，总计约为50.1亿美元，平均每个项目约为5.01亿美元。
然而，高估值常常被用作评判项目潜在价值的重要指标之一，尤其是高融资项目曾经是投资者追捧的对象。然而，从如今高估值项目的代币价格表现来看，市场上出现了一种“恐高”的情绪，投资者似乎不再买账。特别是在巨额抛售压力下，对高估值项目的批评声浪日益高涨。
知名公募打新平台CoinList表示，高估值本身并不是问题，问题在于项目在私募融资后以高出20倍的估值向散户发行。例如，近期一些高知名度的空投项目，在上市时的平均估值为147亿美元，较私募市场估值平均溢价13.3倍。
MEME热潮席卷，市场乱象渐生
在VC和散户之间的矛盾日益加剧之际，MEME币成为了市场的主流投资标的。根据SplitCapital联合创始人Zaheer Ebtikar分享的最新数据，根据未平仓合约计算，排名前10名的加密货币中有4种是MEME币，包括PEPE、DOGE、BONK和WIF。其中，PEPE的未平仓合约达到了8.126亿美元，相当于SOL（17.8亿美元）的一半。
MEME币不仅受到个人投资者的追捧，大型机构也开始关注和布局MEME领域。例如，VanEck旗下的MarketVector推出了MEME币指数，其中包括DOGE、SHIB、PEPE、WIF、FLOKI和BONK等六大MEME代币。与此同时，一些政客也开始利用MEME币来进行竞选宣传，这进一步推动了MEME币的热度。
然而，MEME热潮之下也出现了不少乱象。包括近期多个加密KOL/媒体名人的账户遭到黑客入侵，以虚假宣传MEME币为名进行欺诈行为，甚至有过激者为推广自己的MEME币采取极端行为导致人身伤害。这些乱象凸显了具备背书价值的VC在发挥“信息过滤器”作用方面的重要性。
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